EQUIDAD INTERGENERACIONAL: ¿El robo a los jóvenes?

EQUIDAD INTERGENERACIONAL: El pacto roto de las pensiones y la herencia tardía que asfixia a los que aún no votan

Estamos en julio de 2026, en Madrid, bajo un calor que derrite el asfalto del Paseo de la Castellana, mientras en los pasillos del Congreso se susurran cifras que hasta hace nada eran tabú. He visto caer muchos mitos, pero la ficción del estado de bienestar inquebrantable se está agrietando en tiempo real, dejando a la intemperie a las generaciones que todavía no han alzado la voz.

La equidad intergeneracional en España está rota porque el sistema de pensiones actual asfixia a los jóvenes para sostener a los jubilados. Según el reciente estudio de FEDEA elaborado por José Ignacio Conde-Ruiz, el gasto proyectado por la AIReF pasará del 12,9% del PIB en 2023 al 16,1% en 2050. Mientras tanto, el Mecanismo de Equidad Intergeneracional recorta las nóminas actuales y la educación pierde financiación, evidenciando un inmenso problema de diseño institucional y no meramente económico.

Recuerdo la época en la que la jubilación era una línea de meta sagrada. Uno trabajaba sus décadas de rigor, el Estado le daba una palmada en la espalda y pasaba a disfrutar de un merecido descanso financiado por los que venían detrás. Ese era el acuerdo tácito desde mediados del siglo pasado, un engranaje perfecto siempre que la base de la pirámide demográfica fuera ancha y sólida. Pero la realidad de hoy es que esa pirámide tiene forma de champiñón. Aquí no hay discursos buenistas que valgan; los números son fríos y no entienden de demagogia política. El dividendo demográfico ya no es un motor, es una aspiradora que succiona los recursos de quienes empiezan su carrera laboral para mantener el nivel adquisitivo del mayor caladero de votos del país.

El diagnóstico letal de FEDEA y la trampa electoral

Para entender la magnitud del problema, hay que mirar sin filtros el estudio Instituciones, Envejecimiento y Equidad Intergeneracional que acaba de poner sobre la mesa FEDEA. Su autor, José Ignacio Conde-Ruiz, lanza una advertencia que escuece en las altas esferas: el sesgo estructural favorece descaradamente a quienes ya votan hoy, frente a quienes lo harán dentro de veinte años o ni siquiera han nacido. No es una cuestión de que falte dinero, es que el tablero institucional está trucado.

FEDEA propone medidas contundentes que harían sudar a cualquier partido tradicional. Plantean rebajar la edad de voto a los 16 años para equilibrar la balanza electoral e introducir el llamado auto-enrolment a planes de pensiones de empleo. Pero lo más revolucionario es su propuesta de una regla fiscal inquebrantable: por cada euro adicional de gasto dirigido a mayores, el Estado debería invertir un euro equivalente en políticas de futuro, sin recurrir a engordar la deuda pública. Es una idea respaldada también por figuras como Vincenzo Galasso, de la Universidad Bocconi, y apunta directamente a frenar el insaciable apetito electoral que genera el envejecimiento.

La factura implacable que proyecta la AIReF hasta 2070

Si cruzamos los datos, el panorama asusta. La AIReF ha proyectado una curva de gasto público que no da tregua. Mientras la educación pierde siete décimas y se encoge hasta el 3,5% del PIB, el gasto sanitario se anclará en el 8%. Pero el verdadero monstruo dormido es la dependencia, cuyo coste se duplicará hacia 2050 y seguirá escalando hasta comerse el 1,8% del PIB en 2070. Cada céntimo extra destinado a mantener este equilibrio es un céntimo que no va a investigación, a vivienda o a fomentar el empleo juvenil.

Y luego está el famoso Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI), que empezó a mordisquear nuestras nóminas en 2023. Quienes seguimos la letra pequeña de los boletines oficiales sabemos que, en la práctica, esto supone que a un joven con un salario bruto de 30.000 euros se le esfuman 270 euros al año (225 a cargo de la empresa y 45 del trabajador). Conde-Ruiz no se ha andado con rodeos al afirmar que el sistema, ni siquiera con las cotizaciones actuales, es capaz de cubrir las pensiones que se están pagando hoy.

Real Decreto 416/2026: La jubilación a la carta como salvavidas

La presión fiscal es tan insostenible que el Gobierno de España ha tenido que cambiar las reglas del juego para evitar el colapso. El Real Decreto 416/2026, publicado el 27 de mayo y que entra en vigor este 28 de agosto de 2026, consagra lo que hace una década parecía una herejía: la necesidad imperiosa de que cobres tu pensión pero, por favor, sigas trabajando.

La normativa de jubilación flexible ahora permite a los trabajadores por cuenta ajena compatibilizar su pensión con jornadas de entre el 33% y el 80%. Y la novedad no es el permiso, es el anzuelo. El Estado ha pasado de castigar el trabajo tras la jubilación a premiarlo con desesperación: si trabajas entre un 55% y un 80% de la jornada, te llevas un incremento del 25% sobre la parte de pensión compatible.

Para los autónomos del RETA, el esquema se fija en un 25% de la pensión mientras mantengan la actividad, un modelo que convive con la jubilación activa del Real Decreto-ley 11/2024, en vigor desde abril de 2025, que llega a ofrecer hasta el 100% de la pensión según los años de demora. Es la confirmación oficial de que las jubilaciones tempranas y masivas de la generación del baby boom son fiscalmente inasumibles.

Herencias tardías: El aviso de José Félix Sanz y la Complutense

Pero la economía no solo se juega en las nóminas, se juega en los patrimonios. La esperanza de vida ha estirado tanto los plazos que la transferencia natural de riqueza entre padres e hijos se ha roto. Un estudio paralelo de FEDEA pone cifras a esta tragedia silenciosa: la edad media a la que se hereda en España ha pasado de los 30 años a coquetear peligrosamente con los 55 años.

El impacto de este retraso es brutal. Se calcula una pérdida de riqueza del 2% por cada año de demora en recibir una herencia, porque el capital llega cuando las decisiones vitales clave —como comprar una casa o arriesgar en un negocio— ya han pasado de largo. Y como advierte José Félix Sanz, desde la Universidad Complutense, mantener el gasto en pensiones fuera de las reglas fiscales ha consolidado transferencias implícitas desde las cohortes jóvenes hacia las ya jubiladas de dudosa justicia social. Si a esto le sumamos particularidades muy nuestras como el usufructo vidual —donde el cónyuge superviviente retiene el control del patrimonio familiar—, el resultado es que los jóvenes de clases medias y bajas, a los que el banco no les da crédito, se quedan sin opciones de prosperar a tiempo.

BME y la inevitable privatización silenciosa del ahorro

Nuestra investigación en ZURI MEDIA GROUP indica que la desconfianza en el sistema público está impulsando movimientos de fondo en el sector financiero. Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha levantado la bandera del auto-enrolment, alineándose con la Comisión Europea. Y los motivos son de urgencia nacional: en 2025, solo 2,13 millones de trabajadores (el 14,4% de los afiliados a la Seguridad Social) tenían un plan de pensiones de empleo.

La propuesta de BME es introducir a los empleados por defecto en planes de capitalización privada, obligándoles a rechazarlo explícitamente si no quieren participar. Es una rendición táctica frente al viejo pacto de 1967, donde los activos de hoy confiaban ciegamente en que las siguientes generaciones pagarían su retiro. Quien no empiece a planificar su propio salvavidas financiero, utilizando calculadoras de jubilación o guías de ahorro, se encontrará a merced de un sistema público que inevitablemente será más estrecho y restrictivo.

Las 7 Claves Rápidas del Escenario

• ¿Qué es exactamente la equidad intergeneracional que exige FEDEA? Es la garantía de que ninguna cohorte asuma un peso económico desproporcionado respecto a lo que recibe, algo que en España actualmente no se cumple porque el sistema prima a los jubilados sobre los jóvenes.

• ¿Cuánto subirá el gasto en dependencia según la AIReF? Se duplicará de aquí a 2050 y continuará una escalada constante hasta situarse en el 1,8% del PIB para el año 2070, impulsado por el envejecimiento poblacional masivo.

• ¿A qué edad se hereda hoy en España? Debido a la mayor esperanza de vida, la edad media se sitúa ya en torno a los 55 años, lo que fulmina la capacidad de usar ese capital para decisiones clave como la compra de la primera vivienda.

• ¿Qué permite exactamente el Real Decreto 416/2026? Entrando en vigor en agosto de 2026, permite compatibilizar el trabajo a jornada reducida (33%-80%) con la pensión, ofreciendo pluses de hasta el 25% para incentivar que la gente no abandone el mercado laboral.

• ¿Por qué FEDEA propone rebajar la edad de voto a los 16 años? Para compensar el inmenso peso electoral de los mayores de 65 años y obligar a los políticos a diseñar leyes pensando también en el futuro de los jóvenes.

• ¿Cuánto cuesta el MEI a un trabajador medio? Para un sueldo de 30.000 euros brutos, el Mecanismo de Equidad Intergeneracional resta 270 euros anuales compartidos entre empresa y empleado, dinero que se recauda hoy pero que no garantiza las prestaciones de mañana.

• ¿Qué es el auto-enrolment que defiende BME? Un sistema de adhesión automática a planes de pensiones privados de empresa, donde el trabajador entra por defecto y debe darse de baja activamente si no desea aportar, fomentando el ahorro ante un futuro sistema público más débil.

¿Seremos capaces de reescribir las normas básicas de nuestra convivencia antes de que el peso demográfico asfixie definitivamente a los que hoy empiezan a trabajar? ¿O seguiremos sacrificando el futuro en el altar de las próximas elecciones generales mientras miramos hacia otro lado?